海龜?shù)膬?yōu)勢

由于有幾個海龜毫無交易經(jīng)驗，里奇和比爾花了很多時間來解釋下單和交易的技巧。他們還強調(diào)了幾個對有經(jīng)驗的交易者也很重要的概念，因為他們打算給我們的資金太多，班里沒幾個人曾經(jīng)用那么多金額的賬戶做過交易。用大賬戶進行交易別有一番難處，因為大額定單可能導(dǎo)致價格波動，提高交易的成本。要想把這個效應(yīng)控制在最低限度，有效地管理定單是非常重要的。

海龜們學(xué)會了如何使用限價定單，而不是最常用的市價定單。大的市價定單必然會導(dǎo)致價格變動。限價定單有時候也被稱作更佳定單，是指以一個事先規(guī)定的價格或更有利的價格買入。例如，如果你想買入黃金，而金價目前是每盎司540美元，在過去的10分鐘內(nèi)一直在538~542美元之間波動，那么你可以發(fā)出這樣的定單：“限價539美元”或“539美元或更佳”。對這樣一次交易來說，如果你下的是市價定單，你最有可能以541美元或542美元的價格成交，比539美元要高一點兒。長期來看，積少成多，小節(jié)省也能變成大財富。

海龜們學(xué)會了以長遠眼光看待交易，而且掌握了一個有優(yōu)勢的交易系統(tǒng)。可以說，這就是海龜交易法則最重要的一個要素，也是贏家與輸家在方法和觀念上的一個最關(guān)鍵的不同之處。

長期有效的交易方法都有一個特征，那就是賭博理論中的優(yōu)勢。這個優(yōu)勢是指一個人相對一個對手的系統(tǒng)性優(yōu)勢。一個賭場在大多數(shù)時間都掌握著對顧客的優(yōu)勢，但在某些游戲中，玩家也有可能獲得優(yōu)勢。以21點游戲為例，當(dāng)技藝高超的玩家注意到有很多小牌已經(jīng)發(fā)出時，他們就能暫時獲得對賭場的優(yōu)勢，因為這意味著接下來發(fā)出大牌的概率提高了。在這種情況下，玩家就掌握了對莊家的暫時性優(yōu)勢。因為只要牌面組合小于16點，莊家就必須繼續(xù)要牌，而如果一副牌中還留有很多大牌，那么下一張牌讓莊家輸?shù)舻母怕示蜁岣撸驗辄c數(shù)超過21點就會爆牌。

所以，老練的玩家在大多數(shù)時間里都賭得很小，因為優(yōu)勢在賭場一邊。他們在等待時機，等待自己偶爾獲得對賭場的優(yōu)勢。一旦等到了這種機會，這些玩家就會加大賭注，利用他們的優(yōu)勢壓倒莊家。實際上，這種操作并不是那么容易，因為如果你一開始賭得太小，后來又在條件有利的情況下突然加大賭注，你就很容易被賭場的工作人員盯上，早早被踢出大門。

正因如此，許多老練的賭徒都是集體行動的。隊伍中的一個成員一直坐在賭桌前玩，留心牌面，當(dāng)概率優(yōu)勢轉(zhuǎn)移時，他會向另一個成員發(fā)出暗示。于是另一個人走上前來加入游戲，一開始就重拳出擊。到晚上的時候，整個隊伍再聚在一起分享所得。這類方法之所以管用，是因為這些職業(yè)賭徒使用了一個有優(yōu)勢的系統(tǒng)。

里奇和比爾還向我們傳授了期望值理論，這是為了讓我們掌握扎實的基礎(chǔ)知識，在不可避免的逆境時期也能堅持我們的方法。我們學(xué)習(xí)的系統(tǒng)在市場上有一種強大的優(yōu)勢，期望值理論就是量化這種優(yōu)勢的方法，也是避免結(jié)果偏好效應(yīng)的基礎(chǔ)。

回想一下結(jié)果偏好效應(yīng)：人們傾向于根據(jù)一個決定的結(jié)果而不是其本身的質(zhì)量來判斷它的好壞。里奇和比爾的目的顯然是讓我們避免結(jié)果偏好，忽略個別交易的個別結(jié)果，把注意力集中在整體期望值上。

期望值

期望值這個詞也是從賭博理論中來的，它以量化的方式回答了這樣一個問題：“如果我持續(xù)這樣做，結(jié)果會怎樣？”期望值為正的游戲就是有希望贏的游戲，上面所說的21點游戲在玩家掌握了優(yōu)勢之后就有了正的期望值。期望值為負(fù)的游戲就是輪盤賭和擲骰子一類的游戲，有優(yōu)勢的是賭場，所以長期來看賭客總是輸?shù)摹Ｙ€場老板們個個都對期望值理論心知肚明。他們知道，有那么多賭客樂此不疲地玩下去，哪怕賭場的正期望值只有幾個百分點，長期來看也能帶來滾滾財源。賭場老板們不在乎他們的輸局，因為這樣的輸局只會進一步刺激賭客們。對老板們來說，輸局只不過是做生意的成本，他們知道自己才是最終的贏家。