第一次實戰
兩星期的培訓課程終于結束了，全班同學都躍躍欲試，渴望實戰的來臨。我們在元旦假期之后返回芝加哥，來到了杰克遜大街上與期貨交易所大樓并肩而立的保險大廈。位于大廈8層的一個巨大的辦公室就是我們的工作間，我們每人都分到了一張桌子。
這些桌子兩兩一組，共有6組，每一組之間都有6英尺海龜們每個星期都會拿到一張表，上面列明了我們參與的每一個市場中每100萬美元的交易賬戶所對應的合約交易量。不過，為了簡化交易過程，里奇和比爾要求我們在每一個市場中都使用同樣大小的頭寸單位：3份合約。我們所交易的每一種合約，最大頭寸規模都是4個單位，也就是12份合約。這大致與一個5萬~10萬美元的賬戶對應。
我們對自己的賬戶有完全的支配權，可以做任何我們想做的交易，只要我們能說明做每一筆交易的原因，并大致遵循我們的系統要求。我們在第一個月里都要寫自己的日志，在里面注明做每一筆交易的原因。我的記錄大多是這類風格：“在400美元時買入，因為根據系統2來看，這是一個60天的突破點價格。”
新年伊始，1984年2月，民用燃料油的價格從0.80美元上漲到了0.84美元，于是我遵照系統的要求買入了3份合約。這筆交易立即盈利，而我在短短幾天內就買足了12份合約，達到上限。在接下來的幾天內，我們的“交易室”內充斥著買入指令和歡聲笑語：民用燃料油的價格在不到一星期內就躥升到了0.98美元。
那個年代還沒有電腦自動打印的價格走勢圖。我們只能看《期貨觀察》上的圖表，這是一份小報，當月交易活躍的期貨合約它大多都會刊登。由于這些圖表每星期才更新一次，我們在每一個交易日結束后還得用鉛筆在上面補充新的走勢。
但說到2月的民用燃料油合約，這個方法就不太管用了，因為這些合約還有兩個星期就要到期，《期貨觀察》不再報道它們。我們只能用老圖表，而老圖表上的最高價只有0.90美元左右，因為上一年的最高價也不過是0.89美元。這意味著最新價格成了名副其實的“表外”信息。情急之下，我把上個星期的舊圖表上沒有價格信息的空白處剪下來一塊，接到了這張圖的上方，算是續上了一段。最終，我所記錄的價格走勢圖比原來的圖高出了12英寸就在這個過程中，我注意到了一件令我吃驚的事。事實上，這件事直到今天還令我百思不得其解——我是唯一一個買足12份合約的海龜。其他海龜都因為某種無法解釋的原因而沒有遵照里奇和比爾的系統的要求。
為什么？因為他們害怕出師不利？因為2月的民用燃料油合約還有幾個星期就要到期？還是僅僅因為他們偏好更保守的交易風格？我不知道。但我怎么也想不明白，為什么他們都上了同我一模一樣的培訓課，卻沒有一個人在2月的民用燃料油上滿倉？（我們都用“滿倉”這個詞來形容買足4個頭寸單位的情況。）
里奇和比爾一遍又一遍地提醒我們不要錯過趨勢，但僅僅過了幾個星期，許多海龜就在一個大趨勢面前坐失良機。如果我們用來交易的是一個正常的100萬美元賬戶，我們的一個頭寸單位應該是18份合約，而不是3份合約，這意味著我能在這次交易中賺到50萬美元，也就是50%的利潤。
就在我發現我是唯一一個滿倉的海龜后，市場動蕩了幾天。民用燃料油的價格從每股0.98美元左右的高位下跌到了每股0.94美元，每份合約下跌大約1200美元。在市場連續回調兩天后，我又注意到了另一件有趣的事。
根據里奇和比爾的培訓，當市場短期回調時，正確的做法明顯是持倉等待，聽憑利潤下降。我就是這么做的：在價格下跌的過程中，我始終持有全部12份合約。在幾天之內，我的利潤就從5萬美元下降到了3.5萬美元。但其他幾個也持有大頭寸的海龜并沒有這么做，當目睹利潤快速蒸發后，他們匆匆忙忙地清倉退出了。
接下來，市場復蘇了。第二天，價格繼續上揚。很快，價格就突破了前期每股0.98美元的高點，一路攀升到了每股1.05美元。就在合約到期前的一兩天，價格升到了頂峰。
這時候，戴爾從里奇的辦公室里給我打來電話，告訴我里奇可不想真的去提貨，于是我以每股1.03美元的價格將12份合約全部出手，距離2月1.053美元的最高價只有咫尺之遙。在絕大多數情況下，我們并不會因為一期合約即將到期就退出，我們會將頭寸轉向下一期合約，也就是退出當月就要到期的頭寸，轉而持有下一個月的頭寸。但這一次的情況有所不同，因為這次趨勢僅限于1984年2月的合約，沒有滾動交易的理由。這也意味著我只有釘住2月的合約才能抓住這次趨勢。
圖3-1就是1984年2月的民用燃料油合約價格走勢，以及我在海龜們遇到的第一個大趨勢中的進入和退出點。
這次交易結束后，我的賬戶獲利78000美元。就因為堅持了我們所學習的方法，我得到了回報，盈利幾乎是其他任何一個海龜的3倍多。幾個像我一樣持有大頭寸的海龜全部在上一次回調的最低點退出，最終錯過了這波趨勢的整整一半。至于那些根本沒有參與這次交易的海龜，自然是一無所獲。
是否盈利和盈利多少與掌握的知識毫無關系，完全是情緒和心理因素造成的。對我來說，這是件不可思議的事。我們所學習的內容完全一樣，但我在1月的回報率是其他海龜的3倍以上。他們都是非常聰明的人，而且師從那個時代最著名的交易者。他們中的幾個人將在幾年之后跨入世界頂尖交易者的行列，但在一開始的那個實習期內，他們并沒有執行我們的策略。
在此后的歲月中，我無數次地體會到情緒和心理優勢才是成功交易的首要因素。這是我第一次領略這種理念，也是我第一次在實踐中見證它。