第七百六十三章鳳凰美林
    ……
    迎著所有人的目光，郭守云大步走到會(huì)議室辦公桌中間主位上坐了下來(lái)。王玨和吳曉靜一左一右坐在他的后面。斯蒂芬·布萊恩帶著鳳凰銀行的代表，邁克爾·莫瑞茨帶著美林的代表，劉知行帶著布魯斯基金會(huì)的代表，也一一坐到了屬于他們的座位上。
    一切準(zhǔn)備就緒！
    眼神快速?gòu)乃腥四樕峡焖賿哌^(guò)后，郭守云沉聲道：“歡迎各位參加鳳凰美林的融資會(huì)議。我與各位都是認(rèn)識(shí)多年的朋友，時(shí)間寶貴，無(wú)味的客套在這里就免了。等事情結(jié)束，我們還有足夠的時(shí)間彼此溝通。…接下來(lái)，我們進(jìn)入正題。”
    不待郭守云吩咐，王玨和吳曉靜已經(jīng)把鳳凰銀行和美林公司的詳細(xì)運(yùn)營(yíng)資料，尤其是財(cái)務(wù)資料的復(fù)印件，分發(fā)到了在場(chǎng)每一個(gè)財(cái)團(tuán)代表手中。
    “資料比較多，各位可以帶回去詳細(xì)看！今天我們先簡(jiǎn)單介紹一下兩家公司的大概運(yùn)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)報(bào)表，為后面的談判定一個(gè)基調(diào)。”
    看到他的眼神示意后，斯蒂芬·布萊恩點(diǎn)了點(diǎn)頭，拿出早就準(zhǔn)備好的資料。
    “截止2005年一季度，鳳凰銀行取得營(yíng)業(yè)收入122.49億美元，同比增長(zhǎng)13.5%，凈利潤(rùn)36.71億美元，同比增長(zhǎng)11.3%，凈資產(chǎn)收益率21.57%，總資產(chǎn)收益率9.73%，資本充足率為12.07%，其中一級(jí)資本充足率為12.41%。不良貸款率為0.65%。銀行總資產(chǎn)6983.7億美元。”
    “…目前，鳳凰銀行在整個(gè)北美地區(qū)擁有4277家分行，涉及到了包括商業(yè)銀行、投資銀行、金融信貸、財(cái)富管理和保險(xiǎn)在內(nèi)的幾乎所有金融細(xì)分領(lǐng)域。我們的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)三年來(lái)增長(zhǎng)了12.8倍，超過(guò)了全球所有的同行。我們的財(cái)富管理和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，多次成為《商業(yè)周刊》和《財(cái)富雜志》等商業(yè)媒體的頭版。我們的風(fēng)投業(yè)務(wù)，尤其是對(duì)高新科技行業(yè)的投資，一直華爾街和硅谷效仿的對(duì)象。”
    “…另外，我們鳳凰銀行最大的財(cái)富就是我們的董事長(zhǎng)，他的金融才華已經(jīng)在過(guò)去五年里，多次事件中體現(xiàn)的淋漓盡致！因此，我相信鳳凰，或者鳳凰美林的未來(lái)必然無(wú)可限量！”
    冷不防被拍了個(gè)馬屁的郭守云笑了笑，示意邁克爾·莫瑞茨接上。
    “截止2005年一季度，美林擁有1.79億美元的總資產(chǎn)，其中私人客戶業(yè)務(wù)管理總資產(chǎn)達(dá)到1.32億美元，全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總共持有5570億美元，股東權(quán)益227.8億美元，凈收入95億美元，凈利潤(rùn)17.3億美元。”
    “目前，美林在全球44個(gè)國(guó)家擁有975家分支機(jī)構(gòu)，4.8萬(wàn)員工。公司總計(jì)擁有49個(gè)業(yè)務(wù)單元。目前我們是全球最大的經(jīng)濟(jì)公司，全球第二大共同基金公司，在美國(guó)兼并與收購(gòu)業(yè)務(wù)中排名第一，《機(jī)構(gòu)投資者》雜志評(píng)選全美研究團(tuán)隊(duì)排名第一，市政交易商排名第一。《歐洲貨幣》雜志評(píng)選的年度最佳國(guó)際股票研究機(jī)構(gòu)、最具創(chuàng)新性的衍生品交易機(jī)構(gòu)、最佳經(jīng)濟(jì)公司、最佳歐洲及全球債券主承銷(xiāo)商。《日經(jīng)調(diào)查》評(píng)選的日本領(lǐng)先的外國(guó)證券公司等等。擁有近百年歷史的美林，不僅底蘊(yùn)豐厚，同時(shí)也是全球最頂級(jí)的綜合性投行！”
    等他介紹完后，郭守云目光快速?gòu)谋娙松砩蠏哌^(guò)，“各位，相信你們也都聽(tīng)到了。如果鳳凰和美林合并，將締造一家總資產(chǎn)超過(guò)2.5萬(wàn)億美元，年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)750億美元，年凈利潤(rùn)超過(guò)168億美元，自有資產(chǎn)超過(guò)900億美元，在私募股權(quán)融資、財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、金融產(chǎn)品研究、市政債券等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域占有統(tǒng)治地位的超級(jí)金融巨頭！可以想象，這樣的一家金融集團(tuán)上市后，將會(huì)受到怎樣的市場(chǎng)追捧！”
    “…我相信，等到那一刻來(lái)臨，我們?cè)趫?chǎng)的每一位都將得到豐厚的回報(bào)！”
    “啪啪…！”
    一段不算太熱烈的掌聲后，郭守云繼續(xù)道：“關(guān)于兩家公司的合并方案！詳細(xì)的計(jì)劃已經(jīng)在給你們的文件里，各位可以回去再看。這里簡(jiǎn)單的概括來(lái)說(shuō)就是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，充分發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，讓鳳凰美林的未來(lái)更輝煌。關(guān)于公司領(lǐng)導(dǎo)層，我擔(dān)任董事局主席，斯蒂芬·布萊恩擔(dān)任首席執(zhí)行官，邁克爾·莫瑞茨擔(dān)任聯(lián)席CEO，魯本·德斯坦擔(dān)任總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官，帕蒂·塞勒斯擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官…！”
    新公司的高層超過(guò)一半都是鳳凰的人，美林的高層除了格雷戈里·弗萊明，彼得·克勞斯，托馬斯·蒙塔格等少數(shù)有能力又不是斯坦·奧尼爾的親信得以留任之外，其余的都被一紙合約開(kāi)除了。
    “…另外，我始終認(rèn)為美林的‘管理委員會(huì)’制度非常不錯(cuò)，所以我準(zhǔn)備保留這套制度。至于具體的人員，等到兩家公司合并后，在開(kāi)會(huì)討論后決定。”
    美林的管理委員會(huì)制度是公司的決策機(jī)構(gòu)，組成人員都是公司高層，有二十三人！群策群力保證了美林的不斷發(fā)展。當(dāng)然，世界上沒(méi)有真正完美的制度，否則美林也不會(huì)在次貸危機(jī)中損失慘重而被美國(guó)銀行收購(gòu)。
    但相比那些首席執(zhí)行官們一言而決的管理制度，美林的‘管理委員會(huì)’這種集體管理制度，更得郭守云的認(rèn)可。
    “…至于公司的董事會(huì)，今天在場(chǎng)的所有機(jī)構(gòu)當(dāng)中，凡是擁有鳳凰美林1%的股份，都有權(quán)利向董事會(huì)派駐代表。董事會(huì)的董事數(shù)量會(huì)控制在25~30人！”
    “…具體的融資標(biāo)準(zhǔn)。現(xiàn)在美國(guó)最大的金融機(jī)構(gòu)是花旗，它今年一季度的營(yíng)收是220億美元，凈利潤(rùn)是74.6億美元，一級(jí)資本794億美元，2.1萬(wàn)億總資產(chǎn)，21.7%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，37.2%的投資回報(bào)率。市盈率22倍，市值2537億美元。”
    “第二大金融機(jī)構(gòu)是美國(guó)銀行，今年一季度的營(yíng)收是152億美元，凈利潤(rùn)是49.6億美元，一級(jí)資本614億美元，1.6萬(wàn)億總資產(chǎn)，18.7%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，31.2%的投資回報(bào)率。市盈率19倍，市值1917億美元。”
    “第三大金融機(jī)構(gòu)是MG大通，今年一季度的營(yíng)收是127億美元，凈利潤(rùn)是39.6億美元，一級(jí)資本544億美元，1.4萬(wàn)億總資產(chǎn)，19.3%凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，29.2%的投資回報(bào)率。市盈率18倍，市值1523億美元。”
    “相比之下，鳳凰美林今年一季度的營(yíng)收是197.49億美元，凈利潤(rùn)是54億美元；一級(jí)資本907億美元，2.57萬(wàn)億美元總資產(chǎn)，綜合凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率20.97%。除了花旗，我們各項(xiàng)主要數(shù)據(jù)不比任何銀行差，甚至在一級(jí)資本充足率和總資產(chǎn)方面我們遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超過(guò)了花旗。”
    “按照鳳凰美林的綜合運(yùn)營(yíng)情況，以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為鳳凰美林的市值應(yīng)該在2200億美元左右。鑒于這次融資的特殊情況，我愿意以九成的折讓價(jià)為基礎(chǔ)與各位談。”
    估算市值2200億美元，九折就是1980億美元！
    在場(chǎng)眾人彼此交流了一下眼神后，高盛CEO布蘭克·費(fèi)恩首先開(kāi)腔。
    “布魯斯，我認(rèn)為鳳凰美林的估算市值有些過(guò)于高了。首先，相比美國(guó)銀行49.6億美元的凈利潤(rùn)，鳳凰美林54億美元并沒(méi)有體現(xiàn)出足夠的優(yōu)勢(shì)。其次，花旗銀行的權(quán)益乘數(shù)是十一，美國(guó)銀行的是十，而鳳凰美林合并后的權(quán)益乘數(shù)是十四，這無(wú)疑代表鳳凰美林2.5萬(wàn)億美元的總資產(chǎn)中蘊(yùn)含著比花旗更高的風(fēng)險(xiǎn)。”
    股東權(quán)益比例的倒數(shù)稱為權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益總額的多少倍。權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說(shuō)明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。
    “…所以，我認(rèn)為鳳凰美林的估算市值在1800~2000億美元之間才更為合理！”
    “我贊成費(fèi)恩先生的觀點(diǎn)。另外，今天的融資并不只是單純的融資，還蘊(yùn)含著一定的場(chǎng)外因素。綜合起來(lái)，鳳凰美林的估值，以及價(jià)格折讓?xiě)?yīng)該更優(yōu)惠。”貝爾斯登代表查爾斯·普林斯道。
    他一開(kāi)始也是希夫、花旗陣營(yíng)，不過(guò)到底還是無(wú)法抵御鳳凰美林合并后的融資誘惑，就被布蘭克·費(fèi)恩給拉了過(guò)來(lái)。現(xiàn)在，雙方明顯有統(tǒng)一戰(zhàn)線的樣子。
    至于他說(shuō)的場(chǎng)外因素，無(wú)非是成為鳳凰美林的股東，就要發(fā)動(dòng)己方的力量，推動(dòng)兩家公司的合并，而這無(wú)疑將跟希夫、花旗、ING集團(tuán)等反對(duì)鳳凰、美林合并的大機(jī)構(gòu)爭(zhēng)鋒相對(duì)，中間將花費(fèi)很大的精力，甚至是財(cái)力！
    “各位，我與花旗、希夫、ING集團(tuán)等機(jī)構(gòu)的沖突，并不是什么秘密，相信你們也都清楚。也正是因?yàn)樗鼈兊姆磳?duì)，我才在鳳凰美林的融資中采取更低的折讓。否則，幾百億美元的財(cái)富我留在自己手里不好嗎？…我希望各位明白，賺錢(qián)都是有代價(jià)的！至于我與各位在鳳凰美林估算市值上的差別，現(xiàn)在談還有些嫌早。等各位看完了你們手上的資料，對(duì)鳳凰美林的情況有了更多的了解，我們?cè)卺槍?duì)這件事討論也不遲！不過(guò)，鑒于現(xiàn)在外界的情況，我只給各位兩天的時(shí)間。兩天之后，我希望聽(tīng)到更多有建設(shè)性的意見(jiàn)！”
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